上一交易日INE原油震荡上行，因美伊关系反复。能源市场值得关注的消息和数据：1. 2月6日(周五)，美国商品期货交易委员会(CFTC)公布的数据显示，截至2月3日当周，投机客增持美国原油期货和期权净多头头寸。数据显示，截至2月3日当周，投机客增持纽约和伦敦两地WTI原油期货及期权净多头头寸34,074手至63,010手。2. 2月6日(周五)，服务公司贝克休斯(Baker Hughes)在其备受关注的报告中表示，企业的活跃油气钻机数连续第三周增加，为2025年11月以来首见。数据显示，截至2月6日当周，作为未来产量先行指标的美国石油和钻机总数增加5座，至551座，为2025年11月以来最高水平。贝克休斯称，尽管本周有所增加，但活跃钻机总数仍较去年同期减少35座，降幅约6%。贝克休斯称，本周活跃石油钻机数增加1座，至412座，钻机数增加5座，至130座，为2025年11月以来最高；其他类型钻井平台减少1座，至9座。3. 美国国务院6日发表声明说，美国对多个与伊朗石油贸易有关的实体、个人和油轮实施制裁，以打击伊朗石油非法贸易商和“影子船队”。声明说，遭到制裁的包括15个实体、两名个人以及14艘油轮。声明还称，美政府正在对伊朗实施“极限施压”，以大幅减少伊朗政府的“非法石油和石化产品出口”。伊朗和美国6日在阿曼首都马斯喀特举行了间接谈判。美国白宫发言人菜维特5日就美伊谈判表态时称，美国除了外交手段外，还拥有诸多选项可供考虑。

　　行情研判：美国总统威胁可能向中东派遣第二艘航母，地缘政治风险增加；CFTC数据显示资金仍旧看多原油价格。原油反弹有望延续。

　　上一交易日燃料油震荡上行，继续收于均线组上方。亚洲燃料油市场，高硫燃料油需求减弱，低硫燃料油供应充裕，意味着整个燃料油市场疲软。有报道称，马来西亚的PRefChem的渣油流化催化裂解装置上周因遇到问题而停产，该炼厂可能将取消之前发布的燃料油销售标书。燃料油现货市场交投冷淡，高硫和低硫燃料油均无交易达成。

　　行情研判：新加坡燃料油供应趋紧现象缓解，利空燃料油价格；成本端原油反弹，带动燃料油价格反弹。伊朗风险未解，燃料油上方仍有空间。

　　上一个交易日杭州PP市场报盘价格部分让利，下游工厂陆续放假，商家让利出货，实盘成交可商谈。截至午盘，拉丝主流价格6550-6620元/吨。另一方面余姚市场LLDPE价格个别调整20元/吨，临近春节市场交投愈发清淡，当周资源成交价格普遍偏低。

　　行情研判：短期来看，春节将至，下游工厂陆续进入放假阶段，市场需求量将会大幅缩减。供应端来看，部分尚未放假的供应商依旧维持积极出货的操作。

　　上一交易日，合成橡胶主力收涨1.20%，山东主流价格上调至13200元/吨，基差持稳。关注元宵节后物流与基建复工进度，以及轮胎企业库存去化速率。原料端， 山东鲁中地区送到价格回升至10200-10650元/吨，部分企业报价甚至突破10500元/吨；供应端，顺丁橡胶产能利用率维持78.86%的高位，环比上升2.48个百分点。茂名石化装置重启，华北部分民营装置负荷提升；需求端，全钢胎样本企业产能利用率60.45%，环比下降2.02个百分点；半钢胎样本企业产能利用率72.09%，环比下降2.23个百分点。个别企业已于1月底提前放假；库存方面，样本企业库存3.31万吨，环比下3.78%，但绝对水平仍处中高位。

　　上一交易日，天胶主力合约收涨1.62%，20号胶主力收涨1.70%，上海现货价格上调至15900元/吨附近，基差收窄。经历前期的回调后，节前最后一周橡胶表现震荡偏强，主因前期大宗整体回调后企稳，橡胶自身有供应收缩预期，节后关注需求恢复情况以及政策节奏，节前控制仓位为主。供应端，泰国北部和东北部进入割胶尾声，预计2月初全面停割；越南受季节性因素影响，胶水产量明显下降，预计本月底陆续停割；需求端，节前淡季特征明显，半钢胎样本企业产能利用率72.09%，环比-2.23个百分点；全钢胎样本企业产能利用率60.45%，环比-2.02个百分点。；库存端，截至2月1日，青岛地区天胶保税和一般贸易合计库存59.17万吨，环比增加0.72万吨(+1.23%)，其中保税区库存9.76万吨(+3.34%)。

　　上一交易日，PVC主力合约收涨0.58%，现货价格上调（10-20）元/吨，基差基本持稳。价格走势和库存去化速度的关键在于春节后需求的恢复情况。如果下游复工进度快，基建等项目需求能有效启动，库存压力有望逐步缓解。供应端，PVC行业开工率维持高位，电石法和乙烯法开工率分别为80.85%和75.49%；需求端，受春节假期影响，下游管材、型材企业开工率明显下滑，备货意愿趋弱；成本利润端，外采电石法企业仍处深度亏损，氯碱一体化利润也表现不佳，成本端对价格形成支撑。

　　华东地区电石法五型现汇库提价稳定4400-4500元/吨，乙烯法报4500-4650元/吨。

　　截至2026年1月底，国内PVC社会库存为120.64万吨，周环比增加2.45%，同比大幅增加60.54%。

　　上一交易日，尿素主力合约收涨0.34% ，山东临沂持稳（0）元/吨，基差基本持稳。关注印度招标动态、国内政策消息以及节后下游需求的恢复节奏。基本面具体来看，供应端，国内尿素平均日产量维持在21万吨左右的高位，行业开工率约85.26%；需求端，复合肥工厂开工率小幅下降，板材企业因假期临近而陆续停车，工业需求整体呈现萎缩态势；成本利润端，无烟煤价格在春节前保持稳定，部分煤矿停产放假使得市场煤供应收缩，报价坚挺。

　　截至2026年2月6日，国内尿素企业总库存为91.85万吨，较上周下降2.79%。

　　上一交易日，PX2603主力合约上涨，涨幅0.99%。CCF数据显示，PXN价差调整至300美元/吨左右，短流程利润略降，PX-MX价差在140美元/吨附近。供需方面，PX负荷回升至89.5%附近，环比增加0.3%。浙江石化1月中降负，目前重启中。中化泉州1月底重启，尚未出产品。成本端方面，受外围因素影响，原油价格震荡偏强调整，短期仍存支撑。

　　综上，短期PXN价差和短流程利润小幅压缩，PX开工略升，但成本端原油或存驱动。短期PX或震荡调整为主，考虑谨慎参与，警惕春节期间外盘原油波动风险，关注宏观政策和基本面变化。

　　上一交易日，PTA2605主力合约上涨，涨幅0.84%。供应端方面，CCF数据显示，能投100万吨PTA装置恢复，逸盛新材料重启时间未定，PTA负荷为77.6%，环比增加1%。英力士1.16停车，预计3月下重启。华东一套250万吨PTA装置预计近期停车。需求端方面，春节临近，聚酯装置变动频繁，负荷降至84.7%，环比下滑2%。据CCF预测，1-2月聚酯检修量分别在921、681万吨，合计1602万吨附近。江浙终端开工率降至低点，原料备货相比往年偏弱，织造端销售逐渐停止，进入春节前的假期清淡模式。效益方面，PTA加工费调整至370元/吨附近。

　　综上，短期PTA加工费调整至往年平均水平，继续上行空间或有限，PTA库存仍维持低位，近期PTA供应端变化不大，需求端已进入春节放假模式，成本端支撑有限。短期PTA或震荡运行，1-2月预计小幅累库，叠加春节期间原油变动存不确定性，考虑谨慎操作为主，注意控制风险，关注油价变化。

　　上一交易日，乙二醇主力合约上涨，涨幅0.83%。供应端方面，CCF数据显示，乙二醇整体开工负荷在76.22%（环比上期上升1.85%），其中草酸催化加氢法（合成气）制乙二醇开工负荷在76.77%（环比上期下降5.02%）。连云港一套90万吨/年的乙二醇装置近日已经停车转产，初步计划时间至少2-3个月。新疆一套合成气制乙二醇装置重启。库存方面，华东部分主港地区MEG港口库存约93.5万吨附近，环比上期增加3.8万吨。受春节假期影响，此次统计周期延长至2月23日，主港计划到货数量约为18.1万吨。需求方面，下游聚酯开工下降至79.3%，环比下滑5.4%，终端织机开工持续下滑。

　　综上，近端乙二醇装置变动较多，整体负荷继续回升，港口库存持续累库，港口预到港大幅增加，下游聚酯季节性检修逐渐兑现，终端织机负荷降至冰点，1-2月累库幅度或偏大。短期乙二醇上方仍存压力，或维持震荡筑底格局，考虑谨慎操作为主，关注港口库存和供应变动情况。

　　上一交易日，短纤2604主力合约上涨，涨幅0.64%。供应方面，短纤装置负荷在77.7%附近，环比下滑7.6%。需求方面，CCF报道，江浙终端开工大幅下滑，江浙下游加弹、织造、印染负荷分别降至17%、9%、45%，目前对春节后的原料备货，生产工厂部分未备货或少量备货在10-15天；备货多的年后可用20-30天。坯布价格稳定，逐渐进入放假模式。

　　综上，春节临近，短纤供应收缩，终端工厂备货减少，织机负荷将至低点，但短纤库存低位或存底部支撑。短期短纤仍交易成本端逻辑，节前考虑谨慎观望为主，注意控制风险，关注成本变化和下游节前备货情况。

　　上一交易日，瓶片2605主力合约上涨，涨幅1.01%。瓶片加工费调整至640元/吨附近。供应方面，据CCF报道，瓶片工厂负荷下滑至66.1%，环比下滑0.3%。一季度聚酯瓶片工厂检修计划出炉，实际新增影响量约200万吨附近。预计后期负荷最低点出现在2月中下旬附近。需求端方面，12月以来下游软饮料消费逐渐回升。钢联数据显示，1-12月聚酯瓶片出口总量为639万吨，同比增长10%。其中12月聚酯瓶片出口量为58.87万吨，同比减少4.85%，环比增加10.5%。

　　综上，近期瓶片负荷略降，春节前后有集中减停产，供应存缩量预期，出口增速提高，但其主要逻辑仍在成本端，预计后市瓶片或跟随成本端运行为主，节前考虑谨慎参与，注意控制风险，关注检修装置兑现情况。

　　基本面延续宽松。据钢联数据，上周（2026.2.2-2026.2.6）国内纯碱产量77.43万吨，环比减少1.12%，同比增加6.58%。库存方面窄幅累库，国内纯碱厂家总库存158.11万吨，环比增加1.51%。下游玻璃厂商整体对纯碱消费仍然按需逢低采买为主。浮法日熔量15.1万吨，环比稳定，光伏日熔量8.70万吨，较1月底下降250吨。装置运行方面，河南骏化提负荷；南方碱业预计明天恢复。临近假期，下游需求备货基本告一段落，成交清淡。

　　基本面淡季特征延续，偶受受能源系盘中情绪带动，缺乏实质性支撑，仍然谨慎对待。

　　基本面宽松格局未改。据钢联数据，上周（2026.2.2-2026.2.6）在产产线条。厂内库存小增，库存5306.4万重量箱，环比增加0.95%，同比减少11.77%。贸易商持续累库，库存672万重量箱，环比增加5.00%。据钢联数据，华北市场延续稳定，业者陆续放假，交投清淡，部分厂家少量出货，部分已几无出货。华中、西南市场变化不大，价格暂稳运行，场内交投清淡。华南市场价格暂时稳定，下游基本放假，企业出货明显偏弱。

　　市场基调宽松为主。厂商库存集中向贸易商库存转移，预计节后市场货源释放压力仍存。短期受能源系带动，有小幅震荡偏强但持续性一般，注意回归基本面风险。结合走货状态来看，预计节前震荡为主。

　　供给高位保持。钢联数据显示，上周（2026.2.2-2026.2.6）中国20万吨及以上烧碱样本企业产量86.4万吨左右，环比增加0.12%，同比增加5.30%。库存受交割仓单出货带动，环比表现稍好，但绝对值仍然历史同期高位，20万吨及以上固定液碱样本企业厂库库存47.14万吨(湿吨)，环比减少9.4%，同比增加4.64%。据Myteel调研了解，目前社会库存高企，且主要积压在期现商以及下游铝厂，但未来电解铝企业可以通过调节采购节奏、长单比例等行为有效控制库存。而期现商主要进行对盘点价出售，而当前基差下不具备出货条件，为了缓解库存压力，未来大概率会低价抛售。春节前后市场成交氛围或将减弱，但现阶段供需矛盾并没有缓解迹象。

　　季节性特征显著——高产量、低需求、高库存。昨日盘面小幅提涨，主要在于低位位置吸引期现商入场，盘面博弈加剧，但考虑实际上中下游基本面尚未出现显著改善，谨慎对待，另需注意移仓换月风险。

　　库存延续累库。据钢联数据，上周（2026.2.2-2026.2.6）中国纸浆主流港口样本库存量218.2万吨，环比增加0.6%，同比减少0.27%。基差周内震荡，[-4，70]区间震荡，日度调整幅度较大。国内供应同样小幅增量，上周（2026.2.2-2026.2.6）周度产量55.54万吨，环比增加2.00%，同比增加9.76%。下游分化表现，春节前生活用纸消费表现稍好，其余文化用纸、包装用纸品类表现清淡，纸厂需求采购情绪一般，市场整体运行积极性清淡，业者入市积极性一般。钢联数据显示，昨日上午山东地区针叶浆主流市场报盘参考价5250元/吨，阔叶浆主流市场报盘参考价4580元/吨，本色浆主流市场报盘参考价4900元/吨，化机浆主流市场报盘参考价3800元/吨，较前日无调整。

　　港口库存持续累积，加剧供应宽松预期；终端需求阶段性停滞，市场缺乏成交基础；节前资金回笼需求，引发部分持货商让价出货。整体支撑性均偏弱，预计节前盘面起伏有限。